持续走弱：纯碱盘中跌超8%

　　继上日封板跌停后，日内纯碱整体延续了空头态势。截至发稿，主力05合约最低跌至2256元/吨，幅度超8%。

那么问题来了，是什么导致了盘面的骤然走弱？后市我们又该如何看待呢？

　　库存持续走高：企业挺价引质疑

　　说起纯碱，毫无疑问，近期现货市场生产商“累库挺价”的现象是舆论的绝对热点。

截至上周五，纯碱企业的库存录得126.08万吨，相较于上上周的99.58万吨进一步攀升，成功突破年初高点。

　　众所周知，纯碱不稳定的物理特性一直是行业“老大难”的问题。在简易的条件下，纯碱不适合长期存放。为了减少贮藏成本，纯碱生产企业的库存周期通常只会维持1周甚至更短。由于纯碱中的重碱大多采用直销的方式直接运输至玻璃企业，即便是经销商也大多为中介型销售，非必要情况下不会过分累库。也正是因为这一特性，常理来看，纯碱一旦库存发生变化，价格就会出现较大幅度的波动。

　　然而，近期的行情却成了例外。自11月初至本周周初，纯碱库存直接翻了近两倍，但价格却持续维持横盘震荡。针对此次纯碱企业联合“累库挺价”的现象，市场一度盛传是“纯碱工业协会存在利用协会地位联合纯碱企业串通抬高纯碱价格及做多纯碱期货”所致，但协会对此予以了坚决否认。

　　传言的真伪我们无从判断，但随着舆论愈演愈烈，现货企业“累库挺价”的现象自是不攻而破了。因此，纯碱的崩跌也算是意料之外而情理之中。

　　报价高企：下游按需采购

　　除了库存高企外，当下现货市场整体的交投情形也显得比较低迷。

　　由于下游利润较低，玻璃对高价纯碱存在较大的抵触，基本处于按需采购的状态。再加上终端即将迎来施工淡季，整个产业链的推动力度也显得比较疲软。

　　在最新研报中，中信期货表示：随着能耗双控的力度减轻，限电限产情况有所缓解，供应端干扰逐渐减轻，开工率开始时回升；下游需求订单稳定，刚需采购维持，市场情绪依旧良好，市场供需相对平稳，但由于近期企业报价较高，下游采购减少，企业库存有所累积。且随着浮法玻璃利润受到极大压制，后期可能存在大量冷修的情况，纯碱消费面临减量预期，市场维持弱势震荡格局。（来源：同花顺期货通）

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