纯碱工业协会“叫屈”了：从未联合纯碱企业抬高碱价

　　由于纯碱价格持续走强，近期一则“纯碱工业协会垄断市场”的传言在期货市场上广泛传播。随着传言的波及范围愈演愈烈，昨日纯碱工业协会站出来辟谣了。

　　措辞提到：消息中关于本协会利用协会地位联合纯碱企业串通抬高纯碱价格以及做多纯碱期货和购买纯碱行业股票等说法均严重失实，本协会从未联合纯碱企业抬高纯碱价格，也从未有与纯碱企业串通以及垄断的行为。上述谣言系不法单位或个人恶意编造，故意传播。上述故意编造传播虚假信息的行为严重影响了本协会的信誉，同时扰乱了市场秩序，影响恶劣。在此，本协会严厉谴责上述行为，同时将保留追究发布虚假信息的单位和个人相关法律责任的权利。

　　传言原因一：纯碱报价大幅高于玻璃

　　无论是市场传言还是协会的辟谣，由于笔者无从验证，所以也不便做出表态。但想来，近几个月来玻璃、纯碱的高价差应该是此言论“有传播市场”的直接原因。

在不少投资者的固有印象里，纯碱既然是玻璃最主要的原材料，那占比肯定是比较高的，且前者的价格理应弱于后者；这一固有印象，也是纯碱报价持续高于玻璃报价背景下，大家调侃“面粉比面包贵”的直接原因。

　　但其实不然，纯碱虽然是玻璃最主要的原材料，但它的占比其实并不高。通常情况下，生产1吨玻璃仅需要0.2吨的纯碱，这个比例和大家常规思维里的“矿石炼钢”、“有色金属提炼”相比具有明显差异。由于两者并非真的是“面粉与面包”的关系，所以纯碱报价高于玻璃报价其实是比较常见的情形，两者均取决于各自的基本面。

　　传言原因二：纯碱企业确实在累库挺价

　　除开价差所带来的误会外，当前纯碱产业实实在在所存在的“企业累库挺价”现象也是不少投资者怀疑“纯碱协会”介入抬价的直接原因。

截至上周五，纯碱企业的库存录得99.58万吨，基本回到了年初的高点。

　　众所周知，纯碱不稳定的物理特性一直是行业“老大难”的问题。在简易的条件下，纯碱不适合长期存放。为了减少贮藏成本，纯碱生产企业的库存周期通常只会维持1周甚至更短。由于纯碱中的重碱大多采用直销的方式直接运输至玻璃企业，即便是经销商也大多为中介型销售，非必要情况下不会过分累库。也正是因为这一特性，常理来看，纯碱一旦库存发生变化，价格就会出现较大幅度的波动。

　　然而从最新的数据来看，纯碱库存自11月初至今直接翻了一倍有余，但价格却陷入了横盘震荡。这固然有地产政策边际放松等因素所带来的下游需求预期，但两相对比之下，市场自然是容易浮想联翩。

　　中信期货：市场区间震荡概率较大

　　尽管当前市场舆论就纯碱的后市吵得沸沸扬扬，但在中信期货看来，盘面后续维持震荡仍是大概率事件。

　　其在研报中提到，随着能耗双控的力度减轻，限电限产情况有所缓解，供应端干扰逐渐减轻，开工率开始时回升；下游需求订单稳定，刚需采购维持，市场情绪依旧良好，市场供需相对平稳，但由于近期企业报价较高，下游采购减少，企业库存有所累积。且随着浮法玻璃利润受到极大压制，后期可能存在大量冷修的情况，纯碱消费面临减量预期，市场维持震荡格局。（来源：同花顺期货通）

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