11月以来，纯碱持续处在震荡模式中，11月26日，国内期市收盘，纯碱期货主力合约大幅下跌4.92%。

　　供应端或将维持高水平

　　目前国内联碱法企业额利润大约1925元/吨，氨碱法企业额利润大约1784元/吨。在利润高位的刺激下，可能会出现需要检修、停车的企业延迟检修、停车中的企业加快复产步伐、即将退出的市场产能延后退出等现象，因此供应端理论上将维持高水平。

　　企业库存持续回升

　　纯碱企业库存近两个月处于持续回升趋势，11月初以前处于缓慢回升状态，11月初之后处于加速累库状态。近一个月纯碱企业库存以平均每周11.16万吨的幅度累积，目前企业库存攀升至近100万吨的高位，已超过今年年初的库存水平，且目前库存水平处于近五年的第二高位。

　　需求仍有较好支撑

　　长期来看，由于国内外政策对光伏产业利好，加上平板玻璃供应基调仍是稳字当头，纯碱需求仍有较好支撑，主要关注下游装置的投产进度。

　　展望后市，方正中期期货研究院研究员魏朝明表示，纯碱生产企业库存累积速度超过往年同期，库存水平较大概率于年底前创出新高，纯碱企业挺价对盘面的影响趋弱，重归跌势的风险不容忽视。光大期货资源品高级分析师张凌璐也表示，纯碱后期基本面可能不太会出现颠覆性的变化，震荡格局大概率将延续。（来源：金投网）

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