导语：轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，重碱市场需求持续增加，价格坚挺，部分厂家5月份报价小幅上涨。

轻碱下游需求比较分散，应用领域广泛，下游客户以中小客户为主，日用玻璃和无机盐是轻碱下游最主要的两个消费领域。重碱主要用于生产平板玻璃，主要是浮法玻璃和光伏玻璃，下游用户以中大型用户为主。

进入2021年，国内纯碱现货市场强势上涨，截至4月份底，轻碱均价累计上涨398元/吨，涨幅在30.24%；重碱均价累计上涨455元/吨，涨幅在30.85%。纯碱价格上涨至相对高位之后，面对成本压力的不断增加，轻碱下游产品只能通过涨价来转移压力。但目前轻碱多数下游产品价格继续推涨乏力，部分下游产品价格承压下行。目前多数轻碱下游产品盈利情况欠佳，部分下游产品开工负荷出现下调。同时4月份片碱价格下降200-300元/吨，在此情况下，部分通用型客户增加烧碱用量，减少轻碱用量。轻碱终端用户坚持随用随采，拿货积极性不高，纯碱厂家轻碱新单接单情况欠佳，轻碱库存呈增长态势，4月中下旬开始，部分纯碱厂家轻碱价格出现小幅松动。

2021年重碱需求量存在确定性的增加。在房地产及汽车玻璃强劲需求的支撑下，浮法玻璃价格屡创新高，一部分复产及新点火产线加快投产速度，浮法玻璃对重碱用量持续增加。在“碳达峰、碳中和”背景下，光伏发电占比将不断提升。央视新闻报道预计到2050年我国光伏发电占比将达到39％。2021年光伏玻璃新增产能项目集中，1-4月份光伏玻璃日熔量增加4350吨。近期浮法玻璃厂家盈利情况较好，因光伏原片价格的下滑，光伏玻璃厂家利润空间大幅萎缩。目前多数浮法玻璃厂家原料纯碱库存天数维持在20-60天，价格处于相对高位，浮法玻璃厂家多刚需补货为主。

今年纯碱新增产能项目有限，重碱需求增速加快，二季度新点火及复产浮法线集中，光伏玻璃也有部分产线有新点火计划。5月份华东及华南区域共有2-3条浮法线存点火计划，华东、西南地区有3条光伏产线有点火计划。同时玻璃期货强势上涨，在此情况下，从4月下旬开始，纯碱盘面强势拉张，2201合约创上市以来的新高，对现货市场起到一定提振作用。无风险套利窗口再度打开，期现商拿货积极性提升，部分纯碱厂家表示重碱订单情况好转。5月份部分纯碱厂家重碱报价上涨50元/吨，但目前浮法玻璃厂家对高价纯碱抵触情绪明显，上下游僵持博弈。在刚需及投机需求增加的情况下，预计5月份重碱价格或以稳为主。若盘面维持上涨态势，基差扩大，期现商持续拿货，对现货市场将形成有力提振，重碱现货价格亦有稳中小涨的可能。

轻碱下游需求疲软现象或将延续，烧碱市场短期仍无大涨希望，终端用户压价心态明显，5月份国内轻碱市场依旧承压，厂家或灵活接单出货为主，轻重碱价差将进一步扩大。目前多数纯碱厂家已经增加重碱产量，压缩轻碱产量，预计今年重碱生产比例会提升至50%左右。若轻、重碱价差不断扩大，部分重碱用户或适当增加轻碱用量。（来源：卓创资讯）

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