进入下半年，纯碱市场整体走势出乎意料，价格低谷反弹，供应端减量，以及“黑天鹅”事件推动，价格一路上涨，且幅度大。尤其是8、9月纯碱凤凰涅槃，企业转亏为盈。对于纯碱下半年的火热趋势，是昙花一现，还是持续蔓延，从纯碱基本面做简单分析。

1、开工率情况

2020年，纯碱整体开工同比下降，主要原因在于部分装置停车和减量，导致整体开工负荷不及往年。统计，截止到9月24日，三季度平均开工率73.27%，去年统计开工率85.35%，下降明显。三季度，由于西北受环保影响，西南受洪水灾害影响，导致两个区域开工负荷低，基本维持在50%左右，影响产量。对于四季度，纯碱装置开工或相对稳定，西南个别企业装置进入10月份后，即将恢复生产，西北目前尚未给与明确时间，其他区域大多数企业装置开工负荷接近满开，个别企业装置问题，开工略有影响，预计，四季度纯碱开工稳中有升，当然突发因素或导致整体开工率难有太大波动。

2、产量情况

2020年，进入三季度以来，纯碱产量波动明显，装置生产问题影响，从产量走势图看出，三季度产量先降后增加，三季度前期超去年同期水平，后续随着装置减量，产量低于去年同期，三季度末产量逐渐回暖。据统计，三季度截止到9月24日，纯碱产量636.30万吨，去年同期637.31万吨，产量同比变化不大。一方面在于今年纯碱产能增加，产量上升；另一方面在于部分装置今年加入到停车行列中，对于整体开工率有一定影响。此外，部分企业开工满负荷运行，产量相对稳定。随着下月个别企业恢复，产量端预计会继续保持稳中有升的过程。

3、库存情况

2020年，三季度纯碱库存保持下降趋势。三季度初期，随着装置检修的结束，去库速度放缓，下游采购不积极。“黑天鹅”西北和西南的影响，导致产量端下降，纯碱库存降幅再次加速，企业价格喊涨推动下，库存下降明显。据统计，7月初纯碱库存125.01万吨，到9月24日纯碱库存51.73万吨，下降73.28万吨，周均下降5.64万吨。随着价格的逐步提升，下游抵触心态加强，按需采购为主，观望为主，同时据了解下游部分行业，尤其是玻璃行业纯碱库存量也比较大，维持在47天左右，消耗库存为主。另外，十月一临近，放假期间成交和去库速度有望减少，预计节后库存会有增加趋势。

4、四季度预测

　　纯碱下游玻璃行业供应面，第四季度计划点火产能多于放水产能，预计在产产能将增加1.4%，但由于点火之后真正产出玻璃还有1个月左右，所以供应面影响并不大。需求面，10-11月对大部分地区来说是旺季，临近年底下游赶工带动需求，但由于下游对高价抵触情绪较强，部分终端需求受到抑制。政策面，第四季度北方环保政策或将对市场带来一定影响，但由于上半年沙河已有6条生产线停产，叠加今年整体的经济形势，预计整体影响不大。宏观面，资金流动性收紧将是后期面临的主要问题，国家坚持“房住不炒”的基本原则，但是三道红线的监管，在一定程度上也限制地产公司的融资，在资金收紧叠加地方财政抗压能力背景下，地产边际影响逐步显现。国庆假期将至，节前下游接货意向不佳，假期期间企业库存大概率将会增加。对于第四季度市场走势，认为关键还在于需求情况，后期如果需求难以提振，生产企业持续累库，市场或将延续僵持；如果成本向下传导有效，需求得到释放，市场价格可能小幅向上拉涨，延续高位。

四季度，对于纯碱市场面临一定挑战。一方面在于供给端，装置恢复，产量和开工率提升；另一方面在于下游需求相对有所谨慎，原料成本高，下游观望心态或将延续，按需为主，高价不做库存。此外，贸易商订单不足，落袋为安，前期货源价格低，优惠出货。下游成本销售价格提升速度缓慢，整体利润不高，原料价格成本高，增加负担，其中轻质纯碱重要体现。

综上所述，纯碱四季度表现负重前行，至于价格的波动，关键在于供需博弈的结果。（来源“隆众资讯”）

声明：

  1、本网站所提供的的信息和数据仅供参考，不构成投资建议， 任何依据本网站信息和数据而进行的投资，风险自担，与本网站无关。

2、凡本网注明“来源：XXX（非本网站）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。