导语：近期国内纯碱厂家开工维持低位，纯碱厂家库存持续下降，现货市场逐步趋稳，部分厂家拉涨意向强烈。

从2019年10月份开始，纯碱市场开启本轮的下跌行情，一直延续到现在。轻、重碱主流终端价格跌幅均在30%以上。

　　伴随着纯碱价格的持续下滑，氨碱厂家全行业亏损运行，联碱厂家多数亏损运行。5-6月份纯碱行业迎来集中检修，纯碱厂家开工负荷持续下滑，5月下旬，纯碱厂家库存迎来拐点，截至6月15日国内纯碱厂家整体库存下降至153万吨（含部分厂家港口及外库库存），较5月中旬峰值库存减少10.5%。

　　纯碱价格下滑至十年低位，部分终端用户低价适度增加采购量，纯碱厂家库存持续下降。纯碱市场整体成交氛围有所好转，华中地区纯碱厂家库存下降明显，部分厂家控制低价接单，个别厂家低端价格有所上调。因长期亏损严重，在纯碱厂家库存迎来拐点之际，部分纯碱厂家涨价意向强烈，部分大厂计划轻、重碱价格上调100元/吨，且山东个别厂家已经下发涨价通知。

　　多数业者认为当前价格继续下行空间极为有限，市场具备稳价条件，对于涨价，多数业者持谨慎观望态度。现货价格适度上涨能够弥补纯碱厂家一部分损失，价格长期下行，多数纯碱厂家无意继续降价。但是价格能否上涨及上涨幅度仍取决于市场供需基本面。

　　供应面：据悉下半年金大地四期30万吨装置、江西晶昊10万吨装置有投产计划，多数企业已经完成年内检修，后期计划检修厂家减少，6月下旬开始纯碱厂家开工负荷有望提升。若盈利情况没有好转，部分氨碱厂家不乏继续限产的可能，但氯化铵货源紧张，价格仍存上涨预期，在此情况下，短期联碱厂家或集中限产难度大。近期虽然近期库存持续下降，但库存基数大，高库存的消化仍需一段时间。

　　需求面：2020年计划复产尚未复产的浮法线有10条，日熔量7000吨；计划新点火浮法线8条，日熔量6000吨；窑龄到期浮法线8条，日熔量5000吨，若这些产线如期投产、放水，年底浮法玻璃对重碱日熔量将增加1600吨。随着浮法玻璃市场行情的持续好转，6-9月份或有一部分浮法线集中点火、复产，下半年浮法玻璃对纯碱用量有望明显增加。在内需低迷，出口受阻的情况下，今年轻碱需求或难以恢复到去年同期水平。

　　若纯碱厂家开工负荷持续维持在7成左右，供应持续减量，随着浮法玻璃对纯碱用量的增加，纯碱厂家高库存有望逐步消化，从而逐步消化至100万吨以内，夯实价格反弹基础。下半年浮法玻璃对重碱用量增加为大概率事件，但纯碱厂家开工负荷为不确定事件，短期纯碱现货市场或稳中向好，部分厂家或进一步拉涨价格，带动市场成交氛围，局部低端价格不排除适度反弹的可能，但尚不具备大涨条件，后期仍需密切关注纯碱厂家开工负荷变动。